伊斯兰堡谈判又有戏了？霍尔木兹海峡仍在封锁！沃什大喊改革、拒当降息傀儡。油市15分钟神级空单背后是谁？苹果换帅、特斯拉加码支出…本周你错过哪些刺激行情？
行情回顾
美元指数本周整体呈震荡偏强走势，料将录得四周来首度收涨。周初冲高回落并下探至98附近，但随后连续反弹并逐步走高至逼近99关口。驱动因素主要来自中东紧张局势带来的避险需求，以及美债收益率同步抬升提供支撑。
现货金银整体偏弱下行，料将结束4周连涨。金价单日一度跌超2%、失守4700美元关口。白银等贵金属同步承压。油价大涨推升通胀和利率预期，美元走强、美债收益率上行削弱无息资产吸引力，是主要压力来源。
非美货币整体偏弱，日元最受关注，美元兑日元逼近160，引发日本当局干预猜测；欧元、英镑受美元避险反弹压制。亚洲货币也承压，油价飙升尤其打击印度卢比等能源进口国货币。
国际油价是本周最强资产之一，整体单边上行伴随剧烈波动。美伊第二轮谈判仍悬而未决，霍尔木兹海峡封锁局面未改，供应端不确定性放大，触发风险溢价迅速计入价格。但是，周五美伊二轮谈判曙光出现后，美、布两油一度跳水超3%。
美股整体震荡偏弱，结构分化明显。周一至周二连续调整，科技股普遍承压；周三出现明显反弹，标普和纳指再创收盘新高，主要受大型科技股带动；但周四再度回落，显示市场对地缘风险和利率上行仍存顾虑。
投行观点分享
法兴银行认为，特朗普政策对美元上涨形成一定抑制。德商银行预计，欧元兑美元或走强。三菱日联指出，英国政治不确定性可能导致英镑进一步贬值。星展银行认为，澳元仍是套利交易首选货币。
三菱日联认为，美伊冲突或转为长期僵持。大摩建议，在地缘风险加剧背景下，降低亚洲及新兴市场股票敞口。凯投宏观指出，若伊朗局势缓和，科技股可能进一步上涨。
中泰证券认为，黄金中期向上趋势未变。中信期货指出，白银短线将跟随黄金偏强震荡，且波动率可能高于黄金。国泰海通建议，资产配置上可超配黄金与原油。
巴克莱认为，市场严重低估油气供应中断的影响。中信建投指出，霍尔木兹海峡扰动仍未结束，油运上行逻辑持续推进。丹斯克银行表示，海峡局势反复将使市场维持高波动。中金预计，布伦特原油价格中枢在二、三季度或回落至80美元左右。贝莱德警告，能源危机可能对欧洲股市形成冲击。
一周大事记
1. 伊斯兰堡谈判又有戏了？美伊博弈重心转向“彻底停战”
当前，美伊双方停火状态尚未改变，但博弈重心逐渐从核问题转向彻底停战。周五，多方消息显示伊朗外长阿拉格齐率代表团于4月24日晚间抵达巴基斯坦伊斯兰堡，美伊第二轮谈判或将重启。美国后勤和安全团队已在当地，美代表团或于25日抵达。
然而，伊朗伊斯兰共和国通讯社报道称，阿拉格齐的访问从周五开始，重点是“就当前地区局势以及美国和以色列对伊朗发动的战争的最新情况进行双边磋商和讨论”。目前尚无迹象表明这将是第二轮会谈。截至目前，只有巴基斯坦和伊朗确认了与双方的会晤。
伊朗高层曾表示，在美国承认失败之前，任何谈判均被禁止；核问题分歧仍未缩小，其防御能力，包括导弹计划，不在谈判范围内；运输高浓缩铀亦不是选项，仅降低浓度具备可行性。
另外，伊朗表示，已就美国使用中东五国领土与领空提出抗议。伊朗同时披露，已制定针对美国及其盟友的打击目标清单，并将持续扩大国防装备生产。此前伊朗武装部队已宣布进入百分之百战备状态，革命卫队警告，如再次爆发冲突，将对敌方剩余资产实施毁灭性打击。
在内部局势方面，伊朗三大领导人罕见发表团结声明，否认存在分裂。官方同时强调最高领袖健康状况正常。国内运行亦出现恢复迹象：伊朗航空自4月22日起恢复国内航班，股市预计10至12天内重开，并计划于4月29日举行大型游行展示国家力量。
美国同步提升军事与外交压力。国务院要求在伊朗的美国公民立即撤离。美国中央司令部表示，美军已在中东部署“有史以来最全面、最强大的军力”，并确认“尼米兹”级航母“布什”号于4月23日在印度洋活动，据悉已经驶近中东，将形成三航母部署态势。
特朗普继续释放“双轨信号”：一方面称不会动用核武，另一方面强调在达成新协议前不会解除封锁，并称新协议将优于伊核协议。他曾表示最早周五或重启新一轮谈判，并强调停火“没有时间压力”。
霍尔木兹海峡方面，伊朗明确表示，海峡进出通道仍处封锁状态，任何船只无权通行。伊朗议长称，美国已公然违反停火协议，因此不可能重新开放海峡。伊朗央行确认，首笔通行费已以“现金外汇”形式入账。
美国则加强拦截与威慑行动。美方称已拦截一艘伊朗油轮，并对一艘“涉伊朗”油轮实施登船检查。航运与安全消息人士透露，美军在亚洲水域至少拦截三艘伊朗油轮。此前美方称封锁已迫使27艘船只折返，随后更新为29艘。
特朗普进一步表示，已下令击沉任何在海峡布雷的船只，并称将“彻底封锁”霍尔木兹海峡，直至伊朗同意达成协议。美国防部则评估，清除海峡水雷需6个月时间。
巴基斯坦持续在本轮斡旋中发挥作用。巴方警告美伊“不谈即战”，称下一阶段冲突将带来灾难性后果。巴基斯坦官员表示，已收到伊朗愿恢复面对面谈判的积极信号。巴基斯坦总理感谢特朗普延长停火，但伊朗媒体否认曾提出相关请求，并称美方此举旨在争取时间发动突袭。
黎巴嫩方向紧张态势延续。以色列持续对黎南部实施打击，真主党4月23日称已对以色列阵地发动三次袭击。特朗普表示，黎以停火将延长3周，并称伊朗将削减对真主党的资金支持。
黎巴嫩政府则要求以军无条件撤出南部领土。总理萨拉姆表示，政府不寻求与真主党对抗，在与以色列进行直接谈判时亦不会被威慑。
2. 沃什听证会：不是特朗普的“傀儡”，志在对美联储进行改革
本周，凯文·沃什在参议院银行委员会就其美联储主席提名出席确认听证会，就货币政策立场、央行独立性及个人资产情况作出一系列表态。
沃什在听证会上表示，他绝对不会成为特朗普的降息“傀儡”，并称总统从未要求其预先确定或承诺任何利率决定，他本人也不会同意此类要求。沃什指出，大多数总统倾向于低利率，但民选领导人表达意见本身不会损害央行独立性，央行行长应在听取意见后自行作出决策。
在利率问题上，沃什回避了短期利率路径的具体表态，也未呼吁降息。同日，特朗普在接受采访时表示，如果由沃什领导的美联储未能实现降息目标，他将感到“失望”。
在政策框架方面，沃什表示，美联储需要进行“体制变革”，包括建立新的通胀框架，以避免重蹈近年来在通胀判断上的失误。他还提出，应调整美联储的沟通方式。
关于资产负债表，沃什态度呈三层结构：承认危机初期QE的必要性；强烈批评后续轮次QE为政府债务提供近乎无限支持、补贴政府融资、鼓励财政扩张；认为利率与资产负债表工具应协同工作，暗示缩表同时降息，但未给出任何具体时间表、目标规模或实施路径。
在沟通安排方面，沃什未承诺维持每次联邦公开市场委员会（FOMC）会议后召开新闻发布会的现行做法。他表示，美联储主席及FOMC官员的公开发言已经较为频繁，并称“探求真相比重复更为重要”。
听证会的质询还集中在沃什上亿美元的资产构成上。沃什曾在为斯坦利·德鲁肯米勒工作期间持有超过1亿美元资产，但具体投资规模未披露，其中最大几笔资产仅被标记为“巨无霸基金”。
沃什表示，受保密协议约束，无法提供更多细节。美国政府道德办公室评论称，沃什目前持有的部分资产不符合规定，但在完成剥离后将符合要求。共和党参议员汤姆·蒂利斯则表示，沃什实际上符合道德规范要求。
沃什在回应参议员提问时表示，若提名获确认，同意剥离几乎所有金融资产，并称绝大部分剥离将在宣誓就职前完成。
现年56岁的沃什毕业于斯坦福大学及哈佛法学院，曾任职于摩根士丹利，并于2006年至2011年担任美联储理事。离开美联储后，他从事科技行业风险投资管理工作，为德鲁肯米勒管理相关投资。
3. 停火宣布前15分钟，4.3亿美元空单精准押注原油暴跌！内幕交易疑云再起！
原油市场再现精准做空押注。格林尼治标准时间4月22日19:54至19:56，即特朗普宣布延长与伊朗停火协议前15分钟，交易员集中抛出4260手布伦特原油期货卖单，按当时价格计算总价值达4.3亿美元。
交易发生于结算后时段，该时段通常交易量极为有限。押注本身仅使油价从每桶100.91美元小幅跌至100.66美元，但特朗普于20:10宣布消息后，布伦特原油1分钟内暴跌至96.83美元。
此类“绝妙”押注已是一个月内第四次出现。3月23日，特朗普宣布推迟袭击伊朗能源基础设施前15分钟，市场涌现5亿美元空单，消息公布后油价暴跌15%。4月7日，美伊宣布停火前数小时，出现约9.5亿美元做空押注。4月17日，伊朗外长宣布霍尔木兹海峡对商业航运开放前20分钟，市场出现7.6亿美元空单。
四次押注中3月与4月多笔交易总价值约26亿美元，均精准踩点重大政策转向。精准交易引发内幕交易质疑。美国商品期货交易委员会已就特朗普伊朗政策重大转向前夕的系列石油期货交易展开调查。上月白宫已警告工作人员，在伊朗战争持续期间不得利用职务之便在期货市场进行不当押注。
目前已有人因利用内幕信息交易获利而被以电信诈骗及违反商品交易法等罪名起诉。美国陆军特种部队军士长甘农·肯·范·戴克于本周被指控利用机密军事信息在Polymarket进行内幕交易并获利超过四十万美元。
范·戴克面临的电信诈骗罪名最高可判处二十年监禁。他参与了针对委内瑞拉总统马杜罗的行动策划与执行，掌握该敏感行动的涉密信息。Polymarket称其主动向司法部举报并配合调查。
元股证券:ygzq.hk4. 日本央行4月料按兵不动：通胀未达标、金融风险与外部冲击成主要考量
本周，日本央行政策动向继续围绕4月议息会议前景展开。多方消息显示，在地缘冲突加剧背景下，日本央行倾向于在本月会议上维持利率不变。
据多位知情人士透露，日本央行已基本形成共识，将在4月会议上按兵不动，把隔夜利率维持在0.75%水平，以评估中东局势对经济与通胀前景的影响。消息人士称，当前外部不确定性较高，尤其是能源价格波动及其对国内物价的传导路径尚不明朗，使得政策当局更倾向于暂缓行动。
日本央行本周发布的半年度金融系统报告显示，日本金融体系整体保持稳定，银行体系具备充足资本与稳定资金基础。同时，央行提示需关注海外对冲基金在日本债券市场中的影响力上升。
数据显示，3月海外投资者在日本国债交易中的占比约为60%，在国债期货交易中的占比达78%。央行警告称，若全球市场出现压力情形，海外资金平仓可能通过流动性收缩等渠道冲击日本债市。
报告还指出，在地缘冲突背景下，企业商品采购成本存在上升压力，供应链影响可能逐步显现，需密切关注相关风险对金融系统的传导。
通胀方面，日本总务省4月24日公布数据显示，3月剔除生鲜食品的核心消费者价格指数同比上涨1.8%，较2月的1.6%有所回升，但仍连续第二个月低于日本央行2%的目标水平。剔除生鲜食品和能源价格的核心指标同比上涨2.4%，较前值2.5%略有回落。
此外，日本央行此前公布的家庭通胀预期调查显示，日本家庭对未来价格上涨的预期仍处高位。其中，一年期通胀预期均值为11.4%，五年期为10.3%；分别有83.7%和82.6%的受访家庭预计未来一年和五年物价将上升。
5. 特斯拉上调资本开支至超250亿美元，加速推进自动驾驶与机器人业务
特斯拉本周披露2026年第一季度业绩，营收低于市场预期，但全年资本开支上调至超过250亿美元，重点投向人工智能、自动驾驶及机器人等领域。
财报显示，一季度实现营收223.87亿美元，同比增长约16%，低于市场预期的227.92亿美元；净利润为4.77亿美元，同比增长17%；调整后每股收益为0.41美元。
公司当季自由现金流为14.4亿美元，由此前市场预期的约14.3亿美元净流出转为净流入；毛利率为21.1%。资本开支为24.93亿美元。公司预计，随着对AI算力、自研芯片及制造体系持续投入，全年资本开支将超过250亿美元，并对全年现金流产生阶段性影响。
无人驾驶业务持续推进。特斯拉披露，一季度无人驾驶网约车服务付费里程环比接近翻倍，并在为进入更多城市进行测试及许可审批准备。Cybercab被定位为未来车队核心车型，量产后将逐步替代现有Model Y车队，并成为车队中规模最大的量产车型。
人形机器人项目同步推进。公司预计第三代Optimus将于年中亮相，并计划于2026年7月至8月启动正式投产。特斯拉称，将于二季度开始筹备首座大规模机器人生产工厂，第一代产线设计年产能为100万台，并在得州超级工厂推进第二代产线建设，长期设计年产能可达1000万台，相关产线将替代部分Model S和Model X产线。
围绕人工智能与算力，特斯拉正扩大至人工智能推理计算相关半导体制造。公司计划投资约30亿美元，在得州超级工厂建设芯片研发设施，用于新技术与新工艺测试，并引入英特尔提供芯片设计、制造与封装支持。英特尔已获得特斯拉14A工艺芯片订单。公司预计，未来芯片需求将超过行业现有及规划产能。
自动驾驶方面，公司表示正推进无人监督FSD能力，计划于2026年第四季度向客户车辆推送，并预计年内在多个州推出Robotaxi服务。
6. 中东冲突冲击美元体系：海湾盟友集体向美国“要钱”
美国财长贝森特在国会听证会上披露，由于美伊冲突引发地区金融动荡，波斯湾多个资源型盟友已就流动性问题向美国寻求金融支持。
据悉，当前美国正研究通过货币互换机制，向包括阿联酋在内的海湾及部分亚洲伙伴提供美元融资渠道，以稳定市场并防止美国资产遭遇无序抛售。这一工具可由美联储或财政部实施，其核心目标在于维持全球美元融资体系运转，确保关键经济体能够持续获得美元流动性。
冲突升级背景下，美元持续走强，使实行汇率锚定机制的国家承压，被迫通过抛售美债等方式干预汇市，加剧市场波动。与此同时，有关阿联酋与美方探讨货币互换的消息，引发外界对其资金状况的猜测。
但阿联酋方面明确否认存在流动性问题，强调其拥有超过2万亿美元主权资产、3000亿美元外储及庞大银行存款体系。知情人士指出，相关互换安排更偏向“预防性工具”，旨在强化市场信心，并将阿联酋纳入与日本、欧洲类似的美元流动性支持体系。
贝森特此前已提出扩大货币互换网络，以巩固美元全球地位，并计划在中东构建更深层的美元融资市场。这一政策延续了美国通过金融工具强化货币霸权的路径。
AI炒股配资但在当前环境下推进相关安排，也面临国内政治掣肘。战争已推高美国通胀压力，能源与生活成本上升，引发国会质疑。部分议员认为，在财政负担加重的情况下，对外提供流动性支持可能进一步加剧国内经济压力，并对政府对外经济政策提出审视。
7. 腾讯与阿里拟以逾200亿美元估值投资DeepSeek，公司发布V4模型并开源
本周，DeepSeek发布并开源新一代大模型DeepSeek-V4系列，包括DeepSeek-V4-Pro和DeepSeek-V4-Flash，并同步上线接口文档。受该版本开源消息影响，4月24日盘中港股大模型概念股走弱。
根据官方披露，DeepSeek-V4系列已在英伟达GPU与华为昇腾NPU上完成细粒度专家并行（EP）方案验证。其中，DeepSeek-V4-Flash参数规模为285B，DeepSeek-V4-Pro为1.6T。官方API信息显示，当前受限于高端算力供给，V4-Pro模型服务吞吐能力仍有限。
算力侧适配同步推进。华为表示，昇腾超节点系列产品已全面支持DeepSeek-V4模型，通过融合kernel与多流并行技术降低Attention计算与访存开销，并结合量化算法实现高吞吐、低时延推理部署；昇腾A3超节点同时提供训练参考实现。寒武纪亦披露，已基于vLLM推理框架完成对DeepSeek-V4-Flash和V4-Pro的Day 0适配，并将适配代码开源至GitHub。
DeepSeek方面预计，随着算力供给改善，模型成本存在下行空间。其披露，下半年昇腾950超节点实现批量上市后，V4-Pro模型价格将出现明显下调。
融资方面，据市场消息，腾讯与阿里巴巴正洽谈以超过200亿美元的估值投资DeepSeek。此前有消息称，DeepSeek正与外部投资者洽谈首轮外部融资，计划以不低于100亿美元的估值募集不少于3亿美元资金。
公开信息显示，DeepSeek此前一直由对冲基金幻方量化独家提供资金支持，并曾多次拒绝顶级风投及科技巨头的投资邀约。针对相关融资进展，截至目前DeepSeek方面尚未作出公开回应。
8. OpenAI发布GPT-5.5并加速商业化，Anthropic最强模型Mythos发布当日遭入侵
4月24日，OpenAI发布GPT-5.5，称其为当前最智能模型，并配备强化安全防护机制。GPT-5.5 PRO已向ChatGPT专业版、商业版和企业用户开放，并计划很快接入API；微软同日表示该模型将在其Foundry平台上线。公司还披露，销售和市场部门对AGI的需求强于工程团队。
英伟达首席执行官黄仁勋通过内部邮件号召员工使用OpenAI Codex，并计划通过实验室和培训推动落地。此前OpenAI推出Codex实验室，并披露该产品周活跃用户已达400万，较两周前继续增长。同时，公司正与埃森哲、凯捷、普华永道等咨询机构合作推进企业销售。
本周，OpenAI还发布了Images 2图像生成模型，并向ChatGPT和Codex用户开放，该模型在Arena.ai评测中排名第一。公司同日推出隐私过滤器模型，用于检测和编辑文本中的个人身份信息，并以Apache 2.0许可证开源。
另外，Anthropic最强AI模型Mythos在官方宣布有限测试计划当天即遭未授权访问。一小批用户通过私密在线论坛，借助第三方承包商访问权限、互联网侦查工具以及外部数据泄露线索，成功定位并持续访问该模型至今。
Anthropic发言人表示，公司正在调查有关通过第三方供应商环境未授权访问Claude Mythos Preview的报告，目前无证据显示相关访问已超出第三方供应商环境范围，也未对公司自身系统造成影响。
9.苹果换帅定档9月：库克谢幕，特努斯接棒，硬件时代要回来了？
苹果任命约翰·特努斯为新任CEO，接替已担任该职位15年的蒂姆·库克。特努斯将于今年9月1日开始担任CEO，库克则将转任董事会执行主席。
库克表示，这份工作是“我一生中最大的荣幸”，在过渡期还将“协助公司的某些方面，包括与世界各地的政策制定者接触”。通常定在9月举行的秋季发布会，今年可能不会再由库克主持。
新任CEO特努斯此前担任苹果的硬件工程高级副总裁，长期负责最核心的硬件工程业务，参与了Mac、iPad、iPhone、Apple Watch、AirPods等产品矩阵的演进。库克形容，特努斯是一位有远见的高管，拥有工程师的头脑、创新者的灵魂，以及以诚信和荣誉领导的品格。
分析认为，具备硬件背景的特努斯出任CEO，可能意味着苹果接下来的重心将放在硬件迭代与硬件形态创新上。未来苹果或将推出一系列新形态硬件，包括桌面机器人、带屏幕的智能音箱、重新设计的语音助手Siri以及家庭安全摄像头等，这些新产品可能交由中国供应链伙伴生产。
不过，苹果在AI领域的进展一直被外界批评较为缓慢。今年1月，苹果与谷歌达成战略合作，谷歌Gemini核心模型架构将被用于支持下一代Apple Foundation Models。
10. 宁德时代发布6分钟快充电池，1500公里续航落地
本周，宁德时代在Tech Day集中发布多项电池技术与补能体系进展，覆盖超充、电池能量密度提升、长续航以及新材料路线，同时配套推出超换一体解决方案与共享网络，强化补能生态布局。
核心产品中，第三代神行超充电池实现常温下10%至98%充电仅需6分27秒，具备等效10C充电能力，在极寒环境下仍保持高效补能，并通过降低内阻至0.25毫欧、强化散热与精细控制，在快充条件下实现1000次循环后90%SOH，解决快充与寿命之间的矛盾。
在续航与能量密度方面，第三代麒麟电池实现280Wh/kg、1000公里续航，而麒麟凝聚态电池进一步将能量密度提升至350Wh/kg、760Wh/L，对应续航达到1500公里。
钠新电池方面，宁德时代经过多年研发投入，实现续航400公里以上、能量密度175Wh/kgETF，并具备-50℃稳定放电能力。
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