今天买什么股票一财社论：强新厚本，经济方能行稳致远

中国经济正在融入人工智能科技革命。

国家统计局28日公布的数据显示，8月规上工业企业利润同比增长4.2%，前值为11.2%；1~8月规上工业企业利润同比增长15.7%，前值为17.6%。尽管8月规上工业企业利润同比增速趋缓，但毛利润同比增长7.5%，比上月加快1.9个百分点，表明中国规上工业企业的市场竞争力和议价能力都相对较强。

这一点从规上工业企业的结构看更为明显。当前以人工智能为代表的新技术应用加快拓展，带动相关领域需求扩张，1~8月规上高科技制造业利润同比增长54.7%，高于全部规上工业企业39个百分点；电子信息行业利润同比增长1.1倍，对全部规上工业企业利润增长的贡献率达62.0%，是规上工业企业利润较快增长的重要支撑。

这些数据反映，中国高科技制造业很好地融入了全球科技革命主导的资本支出狂潮，成为人工智能发展中不可或缺的一环。这得益于决策层对战略性新兴产业的严密布局，反映出决策体系在经济结构布局和前瞻性审视方面的科学抉择能力。

不过，全国规上工业企业利润同比增速出现收敛，反映出一个需要高度重视的经济结构问题，即经济和产业结构中的冷热布局和走势分化。高科技制造业加速增长，但尚未能有效吸收传统工业因有效需求不足、增长空间趋缓收窄产生的全部风险，尽快找到应对策略成为当务之急。

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为此，当前需要更为积极地居安思危，为未来经济做好全面严格的运行环境压力测试，尽可能地将未来发展道路上的不确定性，预判性地转换成可描述的风险概率分布结构，以便知己知彼地制定好对应的风险政策和风险缓释策略安排，让经济在乘风破浪中行稳致远。

当下需要清晰认知的一点是，人工智能等新技术的发展是一个自然演进的过程，同时这一轮技术驱动的资本支出热浪带有典型的周期性、替代性特征。人工智能资本支出培育和构建的，是未来的智能供给能力，一旦供给能力变成实际产出能力，将给现有产业链供应链带来系统性的替代竞争格局。

这一趋势正在逐渐显现。随着人工智能智能体在各行各业快速落地，新技术变革释放的巨大供给能力，将把全球经济拉进“金发女郎”经济场景：经济向上、价格向下，并对现有产业链供应链产生冲击。这将导致企业面临投资决策困境，即如何在供不应求的状态下，评价跨期投资的短中长期风险概率分布。如果基于短期的需求缺口进行跨期投资布局，一旦未来面临供给充盈的通缩场景，激进的跨期资本支出就容易带来决策风险。因此必须未雨绸缪，助力企业降低顺周期波动带来的风险。

同时，内部需求不足是长期的经济结构性问题，近年来各级政府出台了众多消费刺激政策，对传统行业起到了明显的托举效果。不过近期出现的政策边际递减现象，警示当前政策的可持续性和耐受力，需要我们更加细致地重新思考。

为之于未有，治之于未乱。无论是高科技制造业的居安思危，还是传统行业的思变，强新厚本的聚焦解都汇聚到了同一个点上，就是要将政府的行善之手聚焦到为市场机制创造更加自由的空间上，通过适度放手放权，提高经济社会主体搜集匹配市场需求意图的能力。

对于融入人工智能新技术革命的高科技制造业来说，要做好跨期决策，不仅需要投资激励，也需要不偏不倚的决策自由空间，让企业更方便地搜集、匹配、整合人们在市场释放的需求意图。而对于传统行业，他们的困境不只在于原材料、产品库存积压，或是资产变现率太低，更在于企业搜集、匹配和整合分散在市场中的需求意图的成本过高。

因此，伴随着政策真金白银的投入，打造消费友好型场景，降低经济社会交易成本，让人们的需求意图敢释放、能释放、愿意释放，让企业的搜集、匹配和整合成本更低、更自由，经济方能更好地行稳致远。

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